Оценки AI-компаний могут резко снизиться, если ведущие лаборатории не оправдают ожиданий

Неудачное выступление Anthropic или OpenAI на публичном рынке может серьёзно подорвать нынешний бум финансирования AI, особенно если одна из компаний не оправдает ожиданий по динамике выручки или марже. Согласно анализу, такой промах может привести к пересмотру оценок AI-компаний и лишить многие из них доступа к капиталу, хотя утверждения о том, что какая-либо из лабораторий обязательно покажет слабый результат, нет.

Текущие уровни финансирования связаны с возможностью создать триллионные компании за срок жизни венчурного фонда. Потенциал роста стартапов благодаря AI мог увеличиться на один или два порядка по сравнению с историческим венчурным результатом примерно в $10–50 млрд, или максимум около $100 млрд; однако если инвесторы перестанут ожидать появления новых триллионных компаний, нынешние оценки и объёмы вложений может стать трудно обосновать.

В анализе также ставится под сомнение финансирование раундов Series B и Series C компаний с меньшим масштабом, более медленным ростом, меньшей плотностью талантов и более высокими мультипликаторами выручки, чем у ведущих лабораторий. Небольшой масштаб сам по себе не является препятствием, если у компании есть подходящая для задачи команда, однако убедительный путь к триллионному бизнесу требует специалистов мирового уровня и способности собрать их в исключительно плотную команду.