Emerging venture managers face concentrated LP capital and larger AI rounds
Fundraising has become more difficult for emerging venture managers as LP capital concentrates around multibillion-dollar brands that are expanding their strategies and platform capabilities. Seed rounds are also increasingly being bypassed in favor of larger seed or Series A financings, while many emerging managers operate seed or small-A funds of roughly $30 million to $300 million.
The assessment is that new managers must prove their right to exist more than they historically did, particularly in AI-focused companies. Hard-tech and deep-tech may offer more room for early participation and ownership. Operator experience, early founder relationships, access to talent networks and closer ties to younger AI founders are cited as potential ways to stand out.
A $5 million to $10 million fund can still be assembled through personal and professional networks. Crossing into a fund above roughly $50 million generally requires institutional LPs such as endowments, pensions or funds of funds, whose attention is harder to secure. The opportunity set may remain attractive despite tougher fundraising, but smaller funds may face challenges with ownership, follow-on capacity and portfolio construction.
Новые венчурные управляющие сталкиваются с концентрацией капитала LP и укрупнением раундов в ИИ
Привлечение средств стало сложнее для новых венчурных управляющих, поскольку капитал LP концентрируется у многомиллиардных брендов, расширяющих свои стратегии и платформенные возможности. Посевные раунды также всё чаще обходятся в пользу более крупных посевных или раундов серии A, тогда как многие новые управляющие работают с фондами посевной стадии или небольшими фондами серии A объёмом примерно от $30 млн до $300 млн.
Согласно этой оценке, новым управляющим приходится сильнее, чем прежде, доказывать своё право на существование, особенно в компаниях, ориентированных на ИИ. В хард-техе и глубокой технологической сфере может оставаться больше возможностей для раннего участия и получения доли. Среди возможных способов выделиться называются опыт операционной работы, ранние отношения с основателями, доступ к сетям талантов и более тесная связь с молодыми основателями ИИ-компаний.
Фонд на $5–10 млн всё ещё можно собрать через личные и профессиональные связи. Для создания фонда объёмом свыше примерно $50 млн обычно требуется институциональный капитал — например, от эндаументов, пенсионных фондов или фондов фондов, — и привлечь его внимание сложнее. Возможности для инвестиций могут оставаться привлекательными несмотря на трудности с привлечением средств, однако небольшие фонды могут столкнуться с проблемами доли владения, последующего финансирования и структуры портфеля.